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配资利息:复星医药与BioNTech设立合资公司,mRNA疫苗布局再进一步

作者:股票配资头条  来源:www.fufuma.com  阅读:79
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事件

2021年5月9日,复星医药公告,其控股子公司复星医药产业已与BioNTech公司签约,双方拟设立合资公司,以实现mRNA新冠疫苗的本地化生产及商业化。

点评

继前瞻引入辉瑞/BioNTech的mRNA新冠疫苗后,又与BioNTech设合资公司,复星医药在mRNA领域布局更进一步,优势显著。

公司此前与辉瑞BioNTech疫苗合作引入的新冠疫苗,已在全球71国家与地区获批使用。而全球疫情因疫苗接种率低以及变种传播等原因,近期部分国家与地区快速反弹,印度已达日新增确诊人数近40万人的历史新高。公司若在近期成功引入辉瑞BioNTech疫苗在中国内地上市销售,或带来较大利润空间。

公司此次公告内容核心7点:(1)复星医药产业拟以现金/厂房/生产设施等、BioNTech以相关生产技术和专利技术许可等,各出资不超过1亿美元,各占50%注册资本。(2)复星医药产业拟向合资公司提供不超过1.5亿欧元的股东贷款。(3)合资公司设立于中国上海,期限15年。(4)规划年产能10亿剂mRNA新冠疫苗。(5)合资公司的产品销售,将由复星医药产业之关联公司为CSO(不含港澳台),并支付后者相应费用。(6)合资公司实现本地化生产和商业化之前,仍按原协议,即复星医药获得60-65%的毛利提成。(7)截至本公告日,复星医药产业获BioNTech许可的候选mRNA新冠疫苗之一BNT162b2于中国境内(不包括港澳台地区)尚处于II期临床试验阶段,能否获得上市批准、获得上市批准的时间等,存在不确定性。

我们认为,此次mRNA领域的抢先布局,是公司国际化专业决策力的佐证,为公司在此类前沿技术中抢得先机。但是,mRNA疫苗的生产中,材料与过程都相对复杂;公司年底或明年建成投产的概率较大。

盈利预测与投资建议

我们维持盈利预测,预计公司2021/22/23年营收360.92/421.53/493.9亿元,归属母公司净利润44.46/53.9/64.45亿元,EPS1.74/2.10/2.52元。;目前股价对应21/22/23年32/26/22xPE,维持“买入”评级。

风险提示

新药研发及mRNA疫苗投建进程不达预期的风险。

国家集采等政策影响带来药品总体盈利减少的风险。

来源:国金证券



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