股票配资头条
首页  >  股票配资

成都银行中签:国泰君安:碳中和下钢铁板块迎来重要投资机会

作者:股票配资头条  来源:www.fufuma.com  阅读:33
*** 次数不足,请联系开发者***

维持行业“增持”评级。市场仍处在预期21年我国粗钢产量能否压减阶段,而我们认为碳中和背景下,21年钢铁行业压减产量大概率实现,且行业产能周期基本结束,行业业绩稳定性将稳步提升。重点推荐成长性和成本优势兼具的行业龙头:方大特钢;低估值板材标的宝钢股份、华菱钢铁。碳中和下电炉钢迎来重大发展机遇,重点推荐石墨电极龙头方大炭素。同时,碳中和背景下,优选高性能特钢、减少钢材用量或将成为趋势,特钢需求或逐渐上升,持续推荐特钢及高端材料细分赛道龙头:中信特钢、ST抚钢、甬金股份、天工国际、久立特材。

碳中和背景下,产能周期基本结束,产能不再是钢铁盈利之殇。碳中和是21年两会和十四五规划的重点内容,自2020年9月开始,我国7次表态在2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和。而目前,全国20个省、直辖市和自治区已经提出2021年将研究、制定碳达峰方案,上海明确提出在2025年达到碳达峰、重庆将碳排放纳入环评考核。我们认为碳中和是工业品未来5-10年的重大主题,钢铁行业碳排放占全国总量的18%,压减粗钢产量、调整生产结构势在必行。结合工信部表态2021年压减钢铁产量的表述来看, 21年粗钢产量大概率同比下降,钢铁行业产能周期在2021年基本结束,产能不再是钢铁盈利之殇。

产业格局向好,集中度提升,龙头议价权提升,竞争格局优化。钢铁产能周期结束后,行业兼并重组将加速,行业龙头不断通过兼并产能提高市占率。行业的集中度在政策支持以及铁矿成本压迫之下将快速提升,集中度提升后将大大提高龙头企业对上下游的议价权,有效传导成本压力,提高业绩稳定性。钢铁价格波动性将持续下降,表现为电炉炼钢占比的持续增加,有效的调节供给,使得钢铁价格波动率下降。优特钢的占比将持续提升,受益制造业升级及进口替代,很多特钢领域的龙头公司正在逐渐涌现。

制造业需求强劲,提振钢材需求。2020年下半年以来,我国汽车和家电销量在国内和出口需求的拉动下持续上升。展望21年,我们认为在融资收紧背景下地产商有望保持高周转的推盘模式。我们预期21年地产新开工不弱,而伴随工业企业利润的修复及出口的拉动,制造业需求的持续性较强,全年用钢需求将维持高位。

风险提示:疫情超预期发展;货币政策超预期收紧

来源:国泰君安



上一篇:迷彩黄鹤楼:十大券商策略:A股牛市格局没变!反攻号角吹响,市场将进入上行
下一篇:北京股票配资:伊拉克突遭袭击中东血色又起,欧美国债下跌,风暴还要上演?

热门推荐


本站所有内容均来源于网络或由网友自行发布,我们对此不负任何责任,如侵权,请联系我们删除。

© 2021 股票配资头条 版权所有

广告合作