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新凤鸣中签号:国信证券:美国刺激政策加速电动化进程,锂电跑步扩产

作者:股票配资头条  来源:www.fufuma.com  阅读:85

拜登政府电动车刺激政策加码,美国电动化进程有望大幅加速

2021年3月31日,美国提议投资1740亿美元刺激电动车产业发展。5月18日,拜登在参观福特汽车时,并再次强调了其总额1740亿美元的电动汽车激励计划,提出需要汽车制造商和其他公司继续在美国投资。5月26日,美国参议院通过了提高电动汽车税收抵免政策的法案,由工会成员生产的电动车,补贴上限提高至12500美元(+67%)。2020年美国汽车电动化率仅为2.2%,政策刺激下美国电动化趋势有望加速。

正极降价缓解电池成本压力,锂电材料持续满产满销

车端:国内4月电动车销量20.62万辆,同比+189%,环比-8.82%,欧洲八国合计销量12.97万辆。4月新能源车销量整体向上趋势明显,销量环比下降一方面由于3月各车企为完成季度指引冲量大幅提高上月基数,另一方面由于特斯拉4月国内销量减少。4月纯电和插混保持较高同比增速,结构总体表现稳定;A级份额提升,A00级成核心市场。

电池端:电芯成本压力加大,目前两轮车、储能、消费类电池已涨价,但动力电池端涨价难度仍然较大,更多通过补充协议等方式来变相减轻压力,我们预计动力电池成本压力可部分向终端传导,涨价幅度或为3%左右,对车企单车成本影响1-2千元,整体可控。

材料端:4月价格多处于高位横盘,矿产端价格明显回落。受钴和镍价格显著回落影响,硫酸镍价格保持在3.5万元/吨以下,硫酸钴价格继续保持在9万元/吨以下,三元正极和前驱体3-4月降价趋势显著,5月价格维持稳定;负极材料供应趋紧,针状焦涨价成本压力较大价格平稳;电解液受制于六氟涨价和VC短缺价格维持高位,预计上半年电解液供应短缺格局难以改变;隔膜厂商基本处于满负荷运行,价格无明显变化。

投资建议:美国刺激政策加速电动化进程,关注锂电业绩弹性。

伴随着车端放量、材料排产向上和龙头业绩兑现,21年全年行业业绩高增长确定性进一步强化。我们建议关注三条主线:1)短期量的逻辑:高镍三元正极材料渗透率迅速提升,海外客户及产能放量带来的业绩改善;2)短期价的逻辑:电解液全年看涨,涨价趋势延续且价格传导顺畅,具有资源属性的一体化企业最为受益;3)高成长弹性品种:关注技术变革带来相关赛道的高成长机会,重点推荐渗透率加速提升的CNT赛道。建议重点关注当升科技、容百科技、天赐材料、新宙邦、天奈科技、亿纬锂能、恩捷股份、宁德时代等优质标的。

风险提示:政策变动风险;原材料价格大幅波动;电动车产销不及预期。

来源:国信证券



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