4月17日海康威视日前发布了2020年年度报告，在这白马股业绩频频暴雷的时间里，海康威视交出了一份相当不错的答卷。不过我们买股票是买一个企业的未来，事实上海康威视的商业逻辑也已经发生了转变，从过去的硬件销售商转变成为软件服务商，这个软件服务到底值得是什么呢？对海康的股价又会带来什么影响？
硬件销售商变成软件服务商
海康威视以前就是个卖摄像头的企业，后面的高清、超清监控，都只是硬件设备的升级，再到后来的视觉分析识别技术，还开发出了机器人，AGV，无人叉车等智慧工厂，智慧物流的软硬件产品，虽然产品很多样，但是都离不开硬件属性，本质上都是一锤子买卖。而海康的优势就在于有不错的官方合作渠道，在过往岁月中已经将竞争者摔在身后，市场份额中国第一，但同时面临着营收增速下降，公司缺乏活力的问题。二次创业，或者创造公司第二增长曲线必然提上日程。
这种一锤子买卖事实上风险是比较大的，客户这单生意跟你合作了，下一单生意完全就可以不找你了，客户粘性不高，要提高客户忠诚度也相当困难，换句话来说，这样的盈利模式是不可持续的。海康威视也看到这个问题，所以，海康也在努力变革，从过去的“盈利不可持续”向着“盈利可持续”发展，商业模式将彻底转变。转变则来自提供服务，而非硬件，亦或者软件。
最直接的参考就是云SaaS企业，海康目前开发的技术可以通过升级老旧设备，新设备无需升级就接入各类视觉服务，通过服务可以监测环境变化，危险化学品运输，甚至行为预判等需要监管的场景。其本质还是可被训练的AI，因此不需要人工在远程盯着显示器。因为是人工智能服务，所以服务在云上，需要订阅，对于客户就是先收钱后办事。对于AI云也是集中开发维护，成本可控，摆脱原有落后的项目制工程订单，商业模式发生本质改变。
海康威视的挑战
当然，在AI这条赛道上不只有海康威视这家企业，一块巨大的蛋糕，必将引起各方巨头侧目，其中代表性的有阿里和华为。华为在安防产业中聚焦芯片和平台。阿里则通过入股宇视（国内第三大安防厂商）入场，阿里云端积淀渐深，将助力宇视科技转型视频物联。因为海康安装监视器的数量国内高居第一，因此他们所获得的可被训练数据就最多。未来有可能形成安防龙头负责前端，科技巨头负责云端的产业格局。短期面临竞争，长期更可能携作共享。
不过话说回来，我们选择这类型的企业，最好选择一些有数据基础的，只要你有数据，就可以被用于不断训练，在漫长的竞争中这就是优势，所以，哪些说自己的人工智能很厉害的企业，我们更过要考虑他们是否有充足的数据来源，没有大数据的支持，多厉害的算法也只是程序而已。
接下来我们对海康威视的观察，就要着重于今年逐季的关键财务信息分析，如果未来海康的视觉服务营收逐步提升，就说明这项业务已经开始得到客户的认可，也朝着投资者和企业的理想状态发展，海康也能从白马股，摇身一变成为一只具有成长性的白马股。说的再露骨一些有望拔估值，而非赚业绩增长的钱。