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康得新即将退市,散户该怎样辨别财务造假?

作者:股票配资头条  来源:www.fufuma.com  阅读:90

康得新近日公告,在4月14日复牌后将进入退市整理期,退市整理期的交易期限为30个交易日,预计最后交易日期为5月28日。康得新的雷,核心就是财务造假,而如果财报是假的,对二级市场的普通投资者来说,就无法评判公司的好坏,投资也就无从谈起。所以作为散户是很有必要学会如何辨别财务造假的问,今日我们就来说一下。

康得新即将退市,散户该怎样辨别财务造假?

过去康得新也是A股市场上耀眼的明星,是资本市场的宠儿,无数的机构和研报为其站台,到现在还有证金和中信证券等机构在里面。自2010年上市,在2017年迎来了946亿的历史最高市值,7年时间上涨41倍,年化收益率为70%,这在A股的历史上,也算是首屈一指的,可见当时大家对康得新的追捧程度。然后自此之后,康得新就可以走上了跌跌不休之路,直到2019年7月停牌前,市值就只剩下125亿了。

 

曾经集万千宠爱于一身的康得新之所以会跌下神坛,根本原因是在于,康得新接二连三出现融资券违约,但与此同时,康得新的财报上却躺着100多亿的巨额现金,就此,康得新财务造假的真相被公诸于世,实际上,自2015年起,康得新就开始利用财务造假,截止2019年被发现虚增收益,这四年内康得新以累计亏损47亿。

 

在康得新被揭露财务造假之前,其实早就有投资者对其业绩报表表示怀疑,只是大部分人追求利益,而忽略了对财报分析的重要性,所以配资头条认为,大家是有需要对康得新进行复盘,涨涨自己的经验。上市公司财务造假,其主要目的是为了虚增利润,从利润=收入-成本这个公式可以看出,要达到目的无外乎两条路,要么减少成本要么增加收入。减少成本的主要手段是少记成本费用,或者是延迟入账,这从毛利率和销管财的费用率等指标,与同行进行比较就能发现。而收入的增加,会在资产负债表里体现出来,因为利润会变成未分配利润,影响净资产,从净资产=资产-负债可以看出,净资产的增加也只有两条路,要么增加资产要么减少负债。而要在负债上动手脚,是比较难的,所以财务造假一般是在资产项,主要表现为如下几种方式:

财务造假

1、提前确认收入,或直接虚增应收账款。这种方式是没有现金流入的,表现为应收的增速大于营收的增速,而且收现比很低,但是净现比不一定低,因为也没有多余的资金流出。

 

2、虚增货币资金。这种方式在财报上有现金的流入和流出,表现为大存大贷,因为货币资金是假的,很有可能在财报日的前几天才回到公司账上,甚至是通过萝卜章,制造假的对账单,以此来蒙蔽审计。所以,这种方式的货币资金收益非常低,包括存款利息和理财收益。

 

3、虚增其他类资产、其他应收账款和预付。资金通过这些科目,将资金流出体外,再通过销售回款的方式回流,这样不但做高了收入,还有流水的进出,这种方式的表现就是其他类的资产等科目,金额特别高。

 

4、增加存货。这种方式同样是通过采购原材料的方式,将资金流出体外,再通过关联方,以销售收入的方式回流,具体表现就是存货增幅超过营收增幅,而且净现比较低。

这对于那些存货难以盘点的公司,比如农林牧渔等行业来说,是非常好的造假手段,这也是獐子岛的扇贝经常跑路的原因。

 

5、虚增固定资产和在建工程。这种方式同前两种一样,将资金流出,再以销售收入的面貌回归。最难判断的就是这种方式,因为对于固定资产和在建工程,其价值除了公司自己,外人很难去评估,所以,这也是现在用的最多的财务造假手段之一。这种方式在财报上的表现是在建工程迟迟不转固,或者是固定资产占总资产的比例以及资产周转率与同行相比,都较高。

 

6、海外收入。因为海外的销售收入,对于国内的审计机构来说,是很难审计核实的,所以,这也就成了造假的高发点。

 

对于以上这几种造假,可以看出,虽然营收增长了,卖出的产品变多了,却没有实际交付货物,而货物的交付是需要运输的,会产生运输费用。所以,对于那些产品是实物的企业来说,运费的增减,以及运费所占的比例与同行相比,是判断财务数据真实性的重要手段。

康得新

公司造假不会只用一种手段,而是会多种方式混用,但大部分手段都是上面所提到的,只要留心,质疑可以质疑的一切,提前发现也并不是难事。

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