上海机场为何突然暴跌？
上海机场大跌这个锅，估计需要他们的董事长来背了。上周五，上海机场董事长在上证e互动平台上，向投资者针对补充协议和目前免税店问题进行了回复，就是因为这条回复，一下子把上机推向了风口浪尖。董事长的回答表达的核心只有一个，由于各种因素的影响，机场免税店盈利水平发生了巨大的变化，简单说就是没以前赚钱了。紧接着，新闻传开，就有人说这是否证明董事长自己对业务没有信心了？昨日上海机场即发生下跌。后来雪球上有人在上机的年报上发现，董事长的答复其实在他们早前发布的2020年年报中就早有提到，也就是说，如果昨日上机的大跌是因为业绩问题引发的话，这个大跌应该发在年报公布之后，而不是现在。上机真正暴跌的原因，还是因为媒体传播导致事情发酵，刺激了投资者的情绪，是情绪引起的崩盘。
上海机场的投资逻辑是什么？
要知道，上海机场免税是流量生意，流量主要看量和质。量就是总量得大，量大才能成为必须采购的通路，才有提价权。上海机场在疫情前是中国国际客流最大的机场，质主要是看主要客流的特征和购物能力，上海机场出入境主要人群为江浙沪地区经商人士以及跨国贸易和企业。另外，上海机场在疫情期间卫星厅已经正式运营了，卫星厅让上海机场具备了比以前3600万海外客流更强的服务能力。在未来，上海机场的设计的服务人次还有一次计划提升。当然，具体客流还要看未来实际发生的进展和情况。但是这两年因为疫情的原因，国门紧闭，出境游受影响比较大，才导致一大部分需求转移到海南离岛免税、跨境电商，未来只要国门逐渐打开，出境客流恢复正常，在机场购买免税品就又会成为常态，到时上机对中免依然有很强的议价能力。
上海机场股价什么时候才能实现反转？
股价跟业绩是紧密联系的，上机要实现股价反弹，首先业绩要上去。上机之所以业绩下降完全因为疫情因数影响，所以，只要疫情好转国际航空运输量恢复，那上机才有机会反弹。据国际航协预测，大概到2024年，国际航空运输量有望恢复到疫情以前的水平。上海机场的收入主要依赖于国际旅客，所以，我们可以得出这样的结论：上海机场到2024年，才能达到2019年的盈利水平，也就是净利润为50亿，国际旅客吞吐量为3851万人次。如果国际航协的预测是正确的，配资头条觉得至少比其他机构的预测靠谱多了。那么到2024年，即使上海机场的市盈率能达到30倍，市值为1500亿，同现在1100亿的市值相比，也仅增长36%，年化增长率为8%。当然，也可能到时候市场会给出更高的市盈率，但这就依赖于市场的情绪是否亢奋了，而情绪这东西是无法把握的，只能靠赌了。
不过，正如年报和互动中提到的，如果之前习惯从上海机场购买免税商品的用户，真正改变购物习惯，从市内、海南、线上购买，即使客流未来大于3600万，但客单价大幅降低的话，对上机的业绩也会造成严重的影响，这可能是上海机场最大的分享。
总的来说，上海机场目前的价位确实已经不高了，但是不是合适的买入时间就要看大家如何判断了，如果真的要到2024年才能恢复客运流量，那股价反弹几乎也不可能在短期内发生，还是那句话，上海机场短期难熬，长期问题不大。