随着猪价不断下滑，不少养猪企业已经开始出现大面积的亏损，作为投资者的我们，最关心的自然是猪企还能不能投资，尤其像牧原股份这样的龙头企业，猪周期下行是不是就意味着不再具备投资价值？
周期股中的成长股
如果把牧原股份当作一次纯粹的周期股来投资，随着猪价下滑，投资价值自然大打折扣，但是牧原股份的成长性也是很强的。这里配资头条将结合周期股的特性，将牧原股份讲解一下：
第一，牧原股份是周期股里面的成长股。我们从一组数据就可以看明白，牧原股份猪的出栏量从2019年的1025万头，增长到2020年的1811万头，预计2021年会达到4000万头左右，2022年达到6000万头，抛开别的不谈，从数量上妥妥的成长股。第二，短期公司股价，主要由市场情绪驱动（和生猪期货价，非瘟等有比较大关系），短期可能是周期性占据主导地位，但中长期公司股价，一定是由高质量出栏驱动，即总利润=出栏量X每头猪的净利润。
从去年下半年开始，猪周期已经进入了下行阶段，这从生猪的收购价已经得到体现，而且猪价的下跌速度远超市场的预估，但是牧原股份的股价，还在不断的创历史新高，这点是值得我们注意，为什么一个下行周期里面的周期股，股价还会不断创新高呢？
牧原股份无论是成本控制（目前比其他企业，每头猪大约低2元/公斤），还是出栏增速预期（每月的出栏基本都是超预期），都是整个养猪行业最优秀，也确定性最高的。即便是下行周期，牧原股份也用出栏量的数量，弥补了猪价的下跌，企业利润依旧保持增长，成为周期股里面的成长股。但作为周期股，短期股价完全是由情绪面和资金面所决定，大众的认知永远都是偏见和受舆论控制的。
牧原股份何时涨呢？
从资金利用效率的角度，一定是在猪价开启一段反弹之后了，往年都是在6月份，原因也比较简单，现在猪价比较悲观的状态，强拉肯定比较费力，抛盘会比较多。而等猪价开启反弹后，这部分悲观情绪被修复，抛压大幅减少，那么再配合出栏的持续性增长，成本的改善，市场情绪又会出现180度大转变，从悲观到乐观，大资金拉起来自然也就更省时省力。
如果一旦出现这种情况，可能在三季度公司涨幅会超预期（市场情绪+猪价乐观预期共振），这时候，对于周期股绝不是买入的时机，而是卖出兑现的时候。周期的原因也比较简单，一旦猪价涨幅超预期，那么养殖户对接下来猪价，又该比较乐观了，然后导致猪价在下一轮的下跌过程，再超预期，这就是周期的本质，其实都是人性的博弈。
关于牧原股份的买入和卖出的逻辑，希望对大家关于周期股的操作有所帮助，周期股其实不怕买，最重要是选股必须挑选周期股中的成长股，才能走得更远。