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A股市场有哪些小而美的上市公司?小而美上市公司的投资逻辑是什么?

作者:股票配资头条  来源:www.fufuma.com  阅读:85

小而美的上市公司,是指那些所处于行业市场容量比较大大,但企业本身市值规模并不算很高的上市公司,这类股票的核心逻辑是,在大行业中持续提升市场份额。今日我们就来盘点一下A股市场有哪些小而美的上市公司,以及这些上市公司的投资逻辑。

A股市场有哪些小而美的上市公司?小而美上市公司的投资逻辑是什么?

有哪些小而美上市公司?

其实是很多不同行业都有这类型小而美的上市公司,配资头条简单看了一下,挑选了一些不同行业,且投资价值比较高的企业,主要包括:

建材行业:东方雨虹和三棵树

化工物流:密尔克卫和宏川智慧

物业管理:碧桂园服务、新大正和招商积余

检测行业:安车检测

钢结构:鸿路钢构和精工钢构

A股市场有哪些小而美的上市公司?小而美上市公司的投资逻辑是什么?

小而美上市公司的投资逻

一是行业市场容量的级别有多大?市场容量至少达到千亿级,小而美上市公司处于大行业,增长空间才会有保证,例如,第三方化工物流6100多亿,物业管理1.2万亿。石化仓储则不是严格意义上的“大行业”,其市场容量只有百亿级。密尔克卫和宏川智慧去年的净利润都是2-3亿,但估值和市值相差较大,这与两家公司的潜在成长空间有很大关系。行业市场容量越大,龙头企业的市场份额越低,潜在的成长空间就越大。

 

二是行业是否存在整合趋势,驱动行业集中度提升的逻辑是什么?化工物流和物业管理都有比较清晰的驱动因素。另外,可以参照发达国家的发展情况,做行业竞争格局的国际对比。

 

三是龙头企业的核心竞争力是什么,是否具备明显的差异化竞争优势?竞争是不确定性的主要来源之一。我们要尽量选择核心竞争力清晰、有明显差异化的公司,这类公司的成长确定性更高。比如,鸿路钢构(制造加工)比精工钢构(工程施工承包)更好。相比各自的竞争对手,鸿路钢构的差异化竞争优势更明显,其规模优势和成本领先会相互强化,形成正反馈。因此,市场对鸿路钢构的估值比精工钢构和东南网架更高。

 

除竞争优势外,商业模式和治理结构也很重要。住宅物业龙头有股东背景、资金、品牌和规模优势,其业绩确定性比非住宅物业更高。而且住宅物业龙头也可以切入公共物业领域,目前碧桂园服务已中标北京大兴机场、上海浦东机场和拉萨贡嘎机场3个项目。

 

上述股票,密尔克卫和碧桂园服务的成长确定性最高,这两家公司成长的持续性也比较强,至少可以看5年以上。按现有的信息评估,都有成为三倍股的潜力,目前还看不清楚它们的天花板在哪里。碧桂园服务目前的市占率1.3%,即使在5年后达成千亿营收目标,其社区增值服务的潜力也还未充分释放出来。按我的猜想,在碧桂园服务最终的收入结构中,社区增值服务可能超过物业管理服务。

 

密尔克卫目前市占率0.6%,在以往评估小密的市值空间时,我只考虑国内市场,且假设第三方物流占比25%-30%。随着小化工企业的逐步整顿关闭,将来第三方物流的实际占比会更高,可能上升至40%-50%。另外,密尔克卫最终会成为一个国际化的企业,届时对标的就是DSV。当然,这点是远期前景,需要逐步印证。

 

另外,安车检测的成长确定性最低,公司从车检设备新切入车检运营服务,这个领域的进入壁垒较低,而且缺少行业整合的强驱动因素。但如果并购模式走得通,成长空间非常大,不输其他公司。所以,可以在估值便宜时建立观察仓,确定性提升时加大仓位。因为它的潜在成长空间够大,即使右侧介入也有足够的上涨空间。

A股市场有哪些小而美的上市公司?小而美上市公司的投资逻辑是什么?

最后,在这类股票中,也许存在更好的标的,只是配资头条还不知道。

 

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