一只股票的股价以及企业的内在价值到底是如何得出来的呢？我们说价值决定价格，但是实际当中股票的价值和价格有时候又是脱钩的，到底价值和价格由什么说得算？
1、股票价格市场说了算
从本质看，股票的价格是由市场交易者的共识决定的。大多数人看张，买方力量大于卖方力量，价格就会上涨。大多数人看跌，卖方力量大于买方力量，价格就会下跌。所以，股票价格是由市场共识决定的，它是投资者交易出来的。
在股票市场，所谓供需决定价格，本质上就是市场共识和预期决定价格。换言之，市场价格是由交易者集体的预期、短期情绪和看法决定的。市场共识决定股票价格，这毋庸置疑。问题是，市场绝大多数参与者，在绝大多数时候都是非理性的。这就会导致市场价格常常出现非理性的上涨和下跌，股票价格的暴涨暴跌就是这种集体情绪与共识变化的反应。
2、价值是由企业质量决定的
企业的价值本质上是对其盈利能力和成长性的估值，企业赚钱能力越强，成长性越好，价值越高。决定企业历史价值的核心因素就是其净资产收益率。决定企业未来价值变化的核心因素就是其成长性，或称盈利增长率。价值高的企业都是优秀企业，他们不仅有极强的赚钱能力，而且有良好的成长性，这类企业通常就称为价值成长型企业。对投资者而言，投资价值成长型企业，才是理性的投资。
3、价值规律颠簸不破
无论短期市场股票价格多么不理性，但从长期大趋势看，股票价格还是和企业价值强相关的。“股票价格围绕企业价值上下波动”，这是基本的价值规律。企业价值就是股票价格的锚，离开了这个锚，股票价格就会成为无源之水，单纯的价格投机就是博傻与赌博。
虽然股票的短期价格是与市场情绪和共识密切相关的，但长期看，这种价格总还是会围绕企业价值上下波动。这就是市场非理性中包含的集体理性。理解了这一层逻辑，才能理解价值投资理念的本质。价值投资的本质，就是在弄清企业价值基础上，利用市场的非理性，在股票价格远低于企业内在价值（留足安全边际）时买入，在股票价格远高于企业内在价值（严重高估）时，卖出，达到掏市场先生口袋目的的投资。给企业估值是价值投资的基本功。离开了企业估值，价值投资就会成为空谈。
总之，股票的价格是由市场共识决定的，短期价格更是市场情绪的反应；企业的价值是由企业的盈利能力和成长性共同决定的。长期看，股票价格总是在围绕企业价值在上下波动。企业价值就像遛狗人，股票价格就像那条狗，无论狗怎么跑，它总会在遛狗人的周围。整体看狗的轨迹，总是和遛狗人的轨迹保持着高度的一致和强相关。“市场共识形成股票价格，业绩决定企业价值，股票价格围绕企业价值上下波动是基本规律”。只有真正理解并遵守了这些规则，投资者才可能从投机博傻，走向价值投资。