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中证500指数的投资好时机来了?

作者:股票配资头条  来源:www.fufuma.com  阅读:70

今年以来,大部分投资者都更关注以抱团股为主的沪深300,但是,截止目前为止沪深300只上涨0.55%,中证500上涨7%,逐渐拉开距离,趋势已经形成。我们不难看出,中证500指数的投资机会可能已经悄悄来临了。

中证500指数的投资好时机来了?

中证500的风险溢价更高

什么是溢价风险呢?就是某个投资品种的收益率/十年期国债收益率,越高越值得投资,反之越低越不值。因为国债收益率是无风险收益,但股票风险大,所以如果风险溢价很高,代表值得冒险投资股票,反之若很低,那何必冒险?还不如买国债。举例:沪深300的收益率=每股收益/股价=1/市盈率。

 

通过计算我们不难发现,沪深300的风险溢价处于过去10年很低的位置,这代表沪深300目前的投资价值较低。然而,中证500的风险溢价非常高,甚至是过去10年是很高的水平,代表现在中证500投资价值非常高。值得注意的是,我们不能单纯用绝对值来进行对比,如果对比绝对值,沪深300的风险溢价要比中证500高出不少,但是如果我们拿他们自己跟自己比呢?中证500绝对是处于历史高位。

中证500指数的投资好时机来了?

中证500估值在下降

除了风险溢价以外,我们还能发现沪深300和中证500两者的估值存在巨大差异。沪深300估值一路上涨,但中证500到后面估值却下降,这代表什么呢?

 

估值(市盈率)=股价/每股盈利沪深300股价上涨,但每股盈利却没有提升,导致估值跟着股价一起涨,但估值太高可不是好事情。相反,中证500股价虽然也上涨,但每股盈利却持续提升,导致估值反而下降,代表盈利提升速度比股价上涨幅度更大,估值才能够下降,这不正是重大的投资机会吗?

中证500指数的投资好时机来了?

回顾一下过去,2019年初,沪深300跟中证500的风险溢价都很高,所以两者至今都上涨了50-60%。2019年初至今,沪深300的估值持续攀升,代表沪深300每股盈利并没有跟着股价提升,所以估值目前很高,风险溢价偏低,风险越来越高。相反,2019年初至今,中证500的估值逐渐下降,代表中证500每股盈利不只是随股价提升,提升速度甚至超过股价上涨速度,导致估值下降,风险溢价很高,非常有投资价值。

 

目前市场偏好在沪深300、创业板,有时候市场是不理性的,不理会估值的,但市场早晚会发现高估值不可持续,开始关注低估值的中证500,我们的机会就来了,但在市场转向中证500之前,我们可能得熬一阵子,事实上,今年以来中证500表现已经超越沪深300,这是一个信号,代表已经有资金加码中证500。

 

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