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广誉远会成为第二个片仔癀吗?

作者:股票配资头条  来源:www.fufuma.com  阅读:122

最近有新闻指出,目前全民正处于“疯抢”片仔癀的浪潮当中,导致片仔癀价格一路狂飙到1950元/粒,片仔癀价格大涨也直接带动了股价的上涨。市场上也有不少人那广誉远和片仔癀作对比,并认为广誉远很可能会成为第二个片仔癀,这个可能性大吗?

广誉远会成为第二个片仔癀吗?

营业模式一般

2013年广誉远借壳上市,营收是2.68亿,2020年营收达到11.09亿,营收上涨了4.13倍。不过值得注意的是2018年以后,营收数字是逐年递减的。市值上看,2013年7月8日市值是48.44亿,至今市值是192.37亿,增长了3.97倍。投资者回报看,如果当时按后复权价格33.8元买入,目前后复权价格在96.56元,投资者回报在2.85倍。也就是说,广誉远营收涨了4.13倍,但没带来利润的增加。而市值和投资者回报却增加了,且市值增长速度还比投资者回报要快。

广誉远会成为第二个片仔癀吗?

不过,如果从毛利率和净利率来看,广誉远好像又不是太理想。从上市以来,毛利率平均在74%,但净利率却平均在8.72%,且2019年以后,净利率还出现逐年递减的情况,2020年净利率居然只剩下2.53%。毛利率这么高,而净利率这么低,说明中间费用内耗较为严重。

 

分析其三大费用,我们不难发现广誉远的销售费用确实很高,2020年广誉远营收流水是11亿,但是销售费用就高达5.8亿,而营业成本就只有3.19亿,这个销售费用如此之高确实有点离谱刨除这两部分,流水就剩下2亿了。管理费还有8000多万,财务费用接近3000万,研发费用4000万。林林总总算下来后,大概就剩余3500万左右了,11亿的收入就为了赚3500万,相当于每收入1元钱,真正公司赚的只有3分钱,这好像还真不是个好生意。

 

缺乏核心爆品

虽然广誉远的经营模式确实不怎么样,但是如果能像片仔癀一样搞出一个爆品,那还是有点看头的。广誉远的名牌产品有:龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸和牛黄清心丸这四种。其中比较有机会的品类估计就只有龟龄集了,片仔癀之所以涨价,主要有人炒作天然麝香、蛇胆、牛黄等中药材价格。因为原料被炒涨价,致使成药涨价。龟龄集中最值钱的一味药是穿山甲,但在2020年6月中国药典把穿山甲除名,也就是未来不能再用穿山甲入药,而据传广誉远手里库存的穿山甲还能用5年。因此,市面有传言龟龄集未来会越来越少,所以广誉远会变得值钱。这里有个逻辑漏洞,片仔癀涨价是原材料涨价所致。但龟龄集中穿山甲是不允许市场买卖的,所以不存在原材料成本上涨的情况。

 

另外一个问题,如果广誉远用完库存穿山甲,会不会面临制不出独有龟龄集的囧地?如果没有独特的产品,又拿什么来维持现在的营收呢?目前还没看到相关新闻,说用什么可以替代穿山甲。所以就目前情况看,广誉远想仅靠产品,复制片仔癀可能性有点低。

广誉远会成为第二个片仔癀吗?

配资头条就觉得,尽管广誉远目前有不少大V关注,甚至吹嘘其在中药板块的地位,但是就目前看广誉远还不具备价值投资的点,有兴趣的小伙伴在投资之前要认真考虑清楚哦。

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