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大白马中国中免闪崩跌停,是错杀还是价值回归?

作者:股票配资头条  来源:www.fufuma.com  阅读:77

昨日下午中国中免突然崩盘,成交量放大,直奔跌停。市值千亿的白马股突然闪崩,自然会吸引投资者的目光,短短两个月,中国中免股价就从历史最高点回调超过30%,这到底是抱团股被错杀,还是中国中免这只股票真的不行了呢?

大白马中国中免闪崩跌停,是错杀还是价值回归?

中国中免是个怎样的存在?

中免的业务主要是免税业务,也就是他自己披露的商品贸易。一般的贸易公司都是赚几个点的差价,毛利率特别低。但是中免的毛利率却有40%-50%。中免的贸易业务,先是向奢侈品供应商采购货物,再让下面的免税店卖给消费者。

 

由于国外的奢侈品,到国内销售需要缴纳关税、消费税、增值税。但是在机场内的店铺却不用收取这些税费,为什么在机场买就不用交税呢?因为你马上都要出国了,你在国外买奢侈品也是买,在国外买的话,我们国家也收不到你这些税收,那还不如把你留在国内消费,没赚到税收的钱还可以赚一点利润的钱。所以免税店需要离境的航班才可以享受到,也有离岛(海南岛)的。

中国中免

再说回中国中免,中免可以做免税业务的贸易商,而其他公司不能做,因为有牌照的限制,做这个业务需要免税牌照。为了促进消费,我们之前还看到海南免税的新政策,由于疫情的原因,出境旅游人数减少那么免税的消费,在机场部分的比例会降低,而在海南岛那边的比例会相应升高。

 

机场免税和海南岛免税的区别在于,机场免税店是在别人机场的地盘卖东西,是需要给机场分成的。而海南岛是自己有店,两者相比,海南岛免税业务的毛利率会比机场免税业务的毛利率更高。

 

中国中免为何闪崩?

再说回中国中免的闪崩,盘后分析的人非常多,有些说业绩不与如期,有些说抱团股错杀,有些还说是因为海南要多开6家免税店,各种各样的声音都有,到底哪个才是真?

 

中免第一季净利润增长28.49亿,这样的业绩并不算差,所以业绩不如预期的理由并不能成立。说到底还是股价涨的太多了,已经透支了未来的业绩,不过年后机构抱团股的大幅杀跌,虽然猛烈,但感觉再跌一阵,很多公司就又能看了,从这个角度看,未来投资机会也是不少的,毕竟很多机构抱团股的基本面还是不错的,只是现在估值高了。100多倍的PE,即使是2021年机构预测的业绩,2021年同比增速84%,对应2021年的也是50倍的PE。

中国中免

从中免的业绩表现来好,股票还是好股票,至于闪崩算是错杀吗?配资头条觉得并不算,最多能说是估值傻,获利出逃是资金的本质。从长期来看,买入一些大逻辑很顺畅,但估值很高的股票,投资回报率是比较低的。大部分人来这个赌场,是想赚快钱的,赚快钱不是说去投机炒题材才是快。

 

股价=估值(PE)*业绩(EPS)。A股的上证指数,十几年的走势,整体来看,是围绕着业绩在走。但如果去一年一年的分析,可以发现每一年的涨跌,都是估值原因占大头,无一例外。想要快速赚取超额收益,靠着公司业绩每年那点增长,估计满足不了大部分人,最主要的是找到可能发生估值提升的标的。

而现在已经100多倍的中国中免,你打算让他提升到150倍吗?这个可能性大吗?更何况100倍和150倍有什么区别。既然可以从100倍涨到150倍,也可以分分钟跌回来。只有低估值股票,更会有估值提升的空间,也更有安全边际。

 

所以,站在价值投资的角度来看,投资中国中免的意义已经不大了,最起码就目前这个价位价值不大,短期也许会随着市场波动,不过只要基本面有反转,现在的波动也仅仅是筑底的过程。

 

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