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13年涨了100倍的长春高新未来可能涨多少?

作者:股票配资头条  来源:www.fufuma.com  阅读:35

最近有个大妈不是5万元买了一个股票,因为忘了密码,13年以后去证券公司找回账户,结果5万元变成了500多万,这位大妈买的就是长春高新。现在回过头来看,在这13年里,长春高新股价竟然涨了100倍,这到底是一家怎么样的企业呢?未来还能有多大的涨幅?

13年涨了100倍的长春高新未来可能涨多少?

长春高新是干什么的?

熟悉A股市场的小伙伴,应该都听过长春高新,这是一家做生长激素的医疗企业,旗下主要子公司有金赛药业、百克生物、华康药业等,其中2020年金赛药业营业收入58.03亿,实现净利润27.60亿;百克生物2020年营收14.33亿,实现净利润4.09亿;华康药业2020年营收5.83亿,实现净利润0.42亿,子公司高新地产收入7.25亿,净利润1.37亿。

 

目前,长春高新主要研发投入发生在子公司金赛药业,重心是扩充核心产品人生长激素的适应症范围,另外金赛药业已经布局单抗药物研发。金赛药业在近5年来营收和利润增幅贡献都是最大的,而且增速也是最快的。市场大部分投资者之所以看好长春高新,主要还是因为这个生长激素,现在的家长对于小孩身高是很看重的,所以会愿意花钱去治疗身高方面的问题,而国内有矮小问题的小孩大概有600万人左右,但治疗人数却只有3%左右,可见空间是非常巨大的。

 

另外,长春高新旗下的百克生物处于疫苗领域,虽然已上市的产品均为非免疫规划产品,但其中鼻喷流感减毒活疫苗在栽种方式上更具有突出优势,适用人群为3-17岁年龄段的学生群体,市场空间不可限量,但整体来看,百克生物布局过于薄弱,缺乏大单品,与头部疫苗公司差距甚远。

 

长春高新收益如何?

我们先来看一下长春高新上市25年来的营收和归母净利润的走势图,我们就会发现,其股价和经营情况是高度吻合的。通过对比公司多年的应收账款情况,我们也能发现,应收账款与销售收入的比值一直在20%以内,应收账款的周转次数平均数为7.2倍,当年的资金回收率都维持在95%以上,也应证了公司对于下游客户的话语权非常强。近三年在建工程投入持续增加,公司扩大产能,满足不断增长的市场需求,说明公司对于未来市场需求积极乐观,随着产能逐渐释放,收入不断提高。近三年的销售费用率持续降低,2020年降低到30%,低于同行业水平。

长春高新

公司整体毛利率水平较高,金赛药业的激素类产品毛利率在90%以上,2020年的净资产收益率达到31.22%,整体负债水平合理,负债总额45.21亿,其中有息负债14.39亿,预收账款8.55亿。另外公司的股息支付率一直不高,近三年均低于15%,金额现金流情况来看,公司将赚回来的资金更多地再投资,不断增强公司的盈利能力。

长春高新

总结,长春高新的生长激素产品受益于未来渗透率提升+新适应症的获批+用药时间的延长+消费升级长效针剂是趋势+国外扩张,未来仍具有广阔的空间,长春高新这块的业绩有足够确定性的保证,但新生儿出生率连续下降对行业长远而言形成一定利空,另外竞品安科生物2019年水针获批,长效目前处于临床三期,中短期因共同开发市场对长春高新影响不大,但未来会对长春高新形成一定的影响。疫苗产品中长期能维持稳定增长,但因疫苗行业的联苗趋势,公司又尚未布局,长远竞争力可能存在不足;鼻喷流感疫苗考虑到整个流感疫苗的渗透率足够低,市场空间广阔,因其错位竞争,未来有望持续贡献业绩;带状疱疹疫苗进度靠前,有望享受一定先发优势,形成较好的竞争格局,未来有望持续为公司贡献一定业绩。

 

在估值方面,长春高新市值在1000亿之间的买点,具备高度安全边际的估值水平;市值在1900亿左右的估值水平,是相对比较合理的的估值水平;按目前增长率推算,3年后大概率能达到3150亿的市值水平。配资头条认为,长春高新在A股市场里绝对是有长期投资价值的,未来也有一定的增长空间,但随着行业制度会越来越完善,行业竞争也越来越激烈,长春高新应该不会再有之前那么高的增长了,十年100倍是不太可能了,5年翻倍的可能性还是有点。

 

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