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贵州茅台利润不及预期是什么回事?高端白酒股哪只好?

作者:股票配资头条  来源:www.fufuma.com  阅读:98

日前,A股之王贵州茅台出了2021年一季报,公司一季度净利润同比增长6.57%,此前机构预测增速普遍在16%以上,单看指标茅台收益确实不及预期。之后网上质疑声不断,甚至有的认为茅台不行了,有的认为白酒都不行了,还有的认为A股也不行了,昨日贵州茅台也应声回落2.5%,到底茅台还行不行?

贵州茅台利润不及预期是什么回事?高端白酒股哪只好?

贵州茅台一季报为什么不及预期?

一句话概括,缴税多了,收入利润没来得及确认。在这里配资头条要给大家补一下税法相关的知识,茅台酒最主要的税为增值税与消费税,增值税为流转税,在每个环节征收,税率在13%左右。对于茅台酒来说,由于毛利率在90%以上,基本上可以抵扣的进项增值税很少,按销售额的13%满上缴。重点在消费税,无论在哪个环节纳税,只征收一次,不重复征收。茅台交消费税是在出厂阶段直接纳税,无论是给自己的子公司销售,还是直接对外销售,都是在出厂时征收。

 

3月下旬,茅台提高了牛茅、精品的出厂价,牛茅零售价从1699元提升至2499元,精品茅台零售价由3199元提升至3299元,经销商全年计划减半,转由自营店按零售价销售。理想状态下是一季度母公司直接交到子公司,销售公司开发票给全国经销商,但由于时间太紧,第一步完成了,第二部还没开始或者只有部分开始了,营业税金同比增加了14亿元,但收入与利润不能确认。收入利润都会在第二季度确认,反映在业绩上就是,一季度利润虚低,二季度利润虚高。所以目前贵州茅台第一季的业绩不及预期也属于情有可原,跟公司的基本面并没有太大的广西,想在说茅台不行确实言之过早了。

贵州茅台利润不及预期是什么回事?高端白酒股哪只好?

高端白酒股该选哪一个?

茅台业绩不及预期之后,甚至有部分投资者开始认为白酒板块不行了,现在我们知道,情况并不属实,但是高端白酒买哪个好确实一直困扰大家,接下来我们就对比一下贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒这三只股票,看看到底哪一只更有投资价值。

 

首先,茅台酒贵在价,各大电商平台,基本上都买不到飞天茅台1499的零售指导价,普遍售价均在2500左右。高端白酒,消费人群偏稳,喝白酒的人数短时间不会暴增也不会暴跌。需求一定的情况下,价格越高,利润越高。过去茅台能通过精准的调价,控制利润增长,维持较好的上涨趋势。其他白酒厂商由于议价能力有限,只能采取跟随策略。所以说,只要茅台没被限价,能一直提价,利润增速就不会改变。

 

其次,山西汾酒贵在量。这几年,几乎所有的白酒都在整合下游渠道商,汾酒做得最好。山西汾酒,一听名字就知道,属于本地酒业。市场也往往集中在本地,消费人群比较受限。2020年开始,汾酒的战略在于外省扩展,致力将清香型白酒推向全国,同时扩展江湖未定的次高端白酒。但是以量取胜总有一天是要到头的,也就是高增长是不可能持续的,现在就看什么时候会降下来了。

 

最后,泸州老窖贵在稳。泸州老窖在高端白酒中唯一能保持20%以上增速,也在次高端市场上有所布局。任何消费品,最重要的价值就是品牌价值。什么是品牌,通俗的话来讲就是好贵但真香,过快消费下沉可能会对品牌造成影响,老窖不急于布局中端市场,也是这个原因。老窖比较适合保守型价值投资者,估值不如茅台、汾酒,但实力丝毫不输给他们,甚至可以说,白酒这种个性化产品,有些人就是觉得浓香比酱香好喝。

贵州茅台利润不及预期是什么回事?高端白酒股哪只好?

上面这三个品牌分别代表了白酒的不同香型,就像是不同香型的有不同的受众,他们的优势大致也是这些,至于大家选择哪一只,还是要看具体的投资策略吧。

 

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