昨日收盘后，上海机场发出了重大资产重组停牌公告，上海机场受到年头与中免的协议影响，股价一度下跌超过45%，好不容易这几天缓过气来，现在又来一个重组停牌，那复牌以后股价又会怎样走呢？
从公告正文来看，这次重组交易有三个标的，分别是虹桥公司100%股权（虹桥国际机场运运营主体）、物流公司100%股权（浦东国际机场的航空物流业务）、浦东第四跑道（浦东国际机场的第四跑道相关资产）。这几个都是上海机场的控股股东上海机场集团的资产，相当于母公司把资产注入到上市公司。这次进行资产重组，主要目的是希望“通过一个上市公司整合集团内航空主营业务及资产、解决同业竞争”，也就是说上海浦东国际机场和虹桥机场虽然在一个集团内，但是存在同业竞争情况，资源不能得到充分利用。
先介绍一下背景，上海有两个机场，浦东和虹桥，虹桥主要是国内航班，有些历史包袱；浦东以国际航班为主，同时还有免税业务，所以当初上海机场上市的时候，并没有选择整体上市，只上市了浦东机场这一部分。大家都知道，疫情严重影响了国际客流，免税业务也遭遇重大挫折，业绩大幅下滑，股价腰斩。现在回头来看，虹桥机场的历史包袱已经慢慢放下，装入上市公司资产，也许正是好的时候。所以总的来看，上海机场重组还是偏利好多一点的。
虽然最终方案还没敲定，但是配资头条估计，在重组之后，首先浦东国际机场和虹桥机场合并到同一个上市主体中统一管理，显然是有利于资源协同的，还能进一步巩固上机的龙头地位。由于疫情的影响，国际航班数量大幅减少，而虹桥机场主要以国内航班为主，重组后相信会对上机的经营情况有所帮助。比如同样以国内航线为主的厦门空港今年一季度利润相比疫情之前虽然仍然有大幅下滑，但是较去年同比恢复较快，因此今年以来股价反而小幅上涨。
再者，虹桥机场本来免税收入就比较少，合并之后无疑会削弱上海机场由于免税概念带来的影响，对于市盈率的评估也可能会像其他交通上市公司看齐，要知道目前交通基础设施行业的平均市盈率只有十几，而免税概念股市盈率却普遍在30以上。从这个角度来看，重组对于上海机场来说都是有利因素。
上海机场无论在机构或是个人的心目中，都是妥妥的白马股，上机的机构投资者中覆盖了大部分头部基金公司，大家看好上海机场的主要原因，还是因为上海机场巨大的客流量，而且这个流量是独享的，游客在机场里长时间逗留，无论是广告、餐饮还是购物，转化率都是很高的，所以变现能力很强，属于高护城河、高ROE的公司。但由于疫情的影响，导致上机空置资源无法变现。所以上海机场这次资产重组只能一定程度上缓解盈利的问题，但是要想得到彻底的反弹，还是取决于国外疫情控制的情况。
相信等到疫情真正稳定下来，上海机场的股价也应该会如期反弹，只是不知道什么时候会突然启动。如果有耐心埋伏进去，那我们就静待花开吧。